Sind die Entlassungen bei Compass und Redfin ein Zeichen für eine bevorstehende Immobilien-Säuberung?

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Die Dominosteine ​​fielen am Dienstagmorgen schnell.

Zuerst, Kompass offenbart dass es 10 Prozent seiner Belegschaft abbauen und ein Titel- und Treuhand-Start-up schließen würde erworben vor anderthalb Jahren.

Dann, fast genau in dem Moment, als die Compass-Neuigkeit bekannt wurde, Redfin kündigte ebenfalls an es vernichtete Hunderte von Arbeitsplätzen. Zwischen den beiden Unternehmen würden bis Ende Dienstag fast 1.000 Immobilienfachleute arbeitslos sein.

Die Entlassungen kamen später. über ein Dutzend anderer Immobilienunternehmen, viele von ihnen im Hypothekensektor, begannen dieses Jahr mit ihren eigenen Kürzungen. Zusammengenommen ergibt sich das Bild einer Branche, die nach einem der besten Jahre seit Jahrzehnten nun stark in Mitleidenschaft gezogen wird.

Ein Teil dessen, was passiert, hat mit Problemen zu tun, die für die beteiligten Unternehmen einzigartig sind. Doch nach Meinung einiger Branchenbeobachter könnte der Streit um die jüngsten Entlassungen auch einen Wendepunkt signalisieren, an dem sich die aufregenden Tage des vergangenen Jahrzehnts dem Ende zuneigen. Kurz gesagt, die Wohnungswirtschaft steht möglicherweise kurz davor, eine Vielzahl von Arbeitsplätzen zu eliminieren.

die schwache Wirtschaft

Das Wichtigste zuerst: Die einfachste Erklärung für all die jüngsten Entlassungen ist, dass die Wirtschaft schwächelt. Compass-Gründer und CEO Robert Reffkin sagte dies in seiner E-Mail, in der er am Dienstag den Stellenabbau ankündigte, und stellte fest, dass sich „das wirtschaftliche Umfeld in den letzten Monaten stetig verschlechtert hat“. Glenn Kelman, CEO von Redfin, wies in seiner eigenen Entlassungsankündigung in ähnlicher Weise auf wirtschaftliche Herausforderungen hin und sagte: „Da die Nachfrage im Mai 17 Prozent unter den Erwartungen liegt, haben wir nicht genug Arbeit für unsere Agenten und Mitarbeiter.“

An der Kreditfront stiegen die Hypothekenzinsen am Montag um mehr als 6 Prozent. Der Sprung war nur der letzte in Monaten mit steigenden Zinsen, und der daraus resultierende Nachfragerückgang hat zu Entlassungen bei Unternehmen wie beigetragen Herr Cooper, KreditDepot Y Besser.

All dies geschieht vor dem Hintergrund, dass der Aktienmarkt in rückläufiges Territorium eintritt, und es hat sich ein Konsens herausgebildet, dass der Immobilienmarkt hat sich verändert.

Weitere harte Zeiten kommen

Mit einer jüngsten Entlassungswelle scheint der aktuelle Moment dem Beginn des Jahres etwas ähnlich zu sein Pandemie, wenn auch verschiedenste Unternehmen ihre Mitarbeiter entlassen. Die Befürchtungen zur Zeit einer Immobilienrezession erwiesen sich jedoch als unbegründet, und viele Unternehmen stellten bald wieder Mitarbeiter ein.

Aber Brancheninsider sagten Inman am Dienstag, dass jetzt etwas anderes passiert. Darunter Russ Cofano, ehemaliger Präsident und General Counsel von eXp World Holdings und derzeitiger CEO von Collabra Technology – sagte, er glaube, dass die Immobilienpreise ihren Höhepunkt erreicht haben, während gleichzeitig die Erkenntnis wächst, dass „wir in Zukunft weniger Transaktionen haben werden“.

„Das wird sich auf die Einnahmen der führenden Maklerfirmen auswirken“, fügte Cofano hinzu.

Mit anderen Worten, die Entlassungen Anfang 2020 waren ein Problem, aber die Veränderung, die die aktuelle Runde von Arbeitsplatzverlusten vorantreibt, ist etwas Tieferes und Grundlegenderes. Cofano wies ausdrücklich auf die jüngsten Daten von Fannie Mae hin, die einen Rückgang der Transaktionen um 22 Prozent prognostizierten, und stellte fest, dass ein solcher Rückgang die Anzahl der Transaktionen auf das Niveau von 2012 senken würde. Die Preise sind jetzt natürlich höher, aber nicht hoch genug, um 2021 zu halten Geldmengen, die durch das System fließen.

Unter dem Strich, argumentierte Cofano, seien die Entlassungen von Redfin und Compass wahrscheinlich nicht das Ende der Geschichte.

„Ich denke, Sie werden es überall sehen“, sagte er, „bei Maklerfirmen, die die Zahl der Mitarbeiter verringern.“

Ähnlich äußerte sich Victor Lund, Gründer und CEO der Immobilienberatung WAV Group. In einem unveröffentlichten Blogbeitrag, der mit Inman geteilt wurde, schrieb Lund, dass „die Zahl der Immobilienmakler und Kreditsachbearbeiter in der Branche heute mehr als doppelt so hoch ist wie für das Transaktionsvolumen, das wir sehen.“ Er fuhr fort, „eine Menge Volatilität bis zu den Wahlen im November“ vorherzusagen.

Lund fügte in einer E-Mail an Inman hinzu, dass weitere Entlassungen wahrscheinlich seien, und fügte hinzu, dass er die Zahl der Makler auf etwa 1,1 Millionen sinken sehe. Ein solcher Rückgang wäre ein großer Rückgang gegenüber den 1,5 Millionen Mitgliedern, die die National Association of Realtors derzeit in ihren Büchern hat.

Ein starker Rückgang der Maklerzahlen könnte für Maklerfirmen besonders schmerzhaft sein. Cofano sagte, dass viele Maklerhäuser den größten Teil ihres Geldes von dem „geringfügig produzierenden Immobilienmakler“ und nicht von den Top-Produzenten erhalten. Allerdings werden diese Grenzproduzenten in einem Abschwung eher aus der Branche verschwinden.

„Was meiner Meinung nach passieren wird, ist, dass wir sehen werden, wie viele Randleute, die in die Branche eingestiegen sind, gehen. Ich denke, wir werden einen ziemlich bedeutenden Exodus erleben“, sagte Cofano. „Wie viele weiß ich nicht. Aber sie werden gehen. Und es werden keine 10.000 sein. Es wird eine beträchtlichere Anzahl von Menschen sein. Das wird in die Zusammensetzung der Maklerbranche einfließen.“

Herausforderungen für schnell wachsende Unternehmen

Branchenbeobachter waren sich uneinig darüber, was die Entlassungen speziell für Compass bedeuten, das bemerkenswert dafür ist, dass es im Laufe eines Jahrzehnts gewachsen ist größte Vermittlung nach Umsatzvolumen in den USA Greg Robertson, General Manager von Lone Wolf Technologies und Blogger für Verkäufer Gassesagte Inman, dass die Entlassungen am Dienstag eine Reaktion zu sein scheinen, und möglicherweise eine anReaktion — auf einen schwachen Aktienmarkt und steigende Zinsen.

„Ich denke, die Fundamentaldaten dieser Unternehmen bleiben stark“, fügte er hinzu.

Allerdings waren nicht alle so optimistisch.

Scot Campbell, geschäftsführender Makler bei Coldwell Banker Campbell Realtors, argumentierte gegenüber Inman, dass eine Expansion, wie es Compass getan hat, kein Geld spart, weil „Sie die gleichen Supports, die gleichen Treuhandkonten und die gleiche Arbeit für alles haben“.

„Wenn Sie auf dem besten Immobilienmarkt, den ich in den letzten 30 Jahren gesehen habe, Hunderte Millionen Dollar verloren haben, wie werden Sie dann Geld verdienen, wenn es schwierig wird?“ fragte Campbell.

Thad Wong, Mitbegründer und Co-CEO von Brokerage und Franchisegeber @properties, äußerte sich ähnlich und stellte fest, dass Compass verlor 2021 fast 500 Millionen Dollar. Er fügte hinzu, dass es für Compass mit solch erheblichen Verlusten in einem guten Jahr schwierig sein wird, die Ausgaben im vergleichsweise härteren Umfeld des Jahres 2022 zu senken. Und die Reduzierung der Ausgaben wird es auch schwierig, wenn nicht unmöglich machen, das schnelle Wachstumstempo aufrechtzuerhalten. für die Compass bekannt ist.

„Es gibt derzeit keine Möglichkeit, Marktanteile zu gewinnen und Ihre Ausgaben zu senken“, fügte Wong hinzu. „Es ist einfach unmöglich.“

Um fair zu sein, arbeiten sowohl Wong als auch Campbell für Unternehmen, die mit Compass konkurrieren.

Aber Cofano, dessen aktuelles Unternehmen nicht direkt mit Compass konkurriert, sagte auch, dass das Mega-Maklerunternehmen und andere schnell wachsende Unternehmen im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld schwierigen Zeiten gegenüberstehen könnten. Ein Problem, so Cofano, sei, dass Compass und seine Konkurrenten wie eXp aktienbasierte Vergütungen in ihre Geschäftsmodelle integriert hätten. Aber da der Aktienmarkt täglich Verluste verzeichnet, wird diese Entschädigung für Makler immer weniger attraktiv.

„Wenn Sie ständig Druck auf die Aktienkurse haben“, sagte Cofano, „wird das Auswirkungen haben. Wie groß, weiß ich noch nicht.“

All dies bedeutet, dass, wenn die Branche weiterhin Arbeitsplätze abbaut, wenn die neue Normalität weniger Transaktionen auf breiter Front sind und wenn der Aktienmarkt weiter fällt, der Hammer möglicherweise nicht auf alle gleichermaßen fällt.

„Ich denke, das einzige, was bekannt ist, ist, dass die Zahl der Branchenteilnehmer abnehmen wird, weil die Wirtschaft sie nicht unterstützen wird“, sagte Cofano.

Im Moment ist es jedoch noch am Anfang. Redfin, Compass und viele andere haben zu Beginn der Pandemie Mitarbeiter entlassen, und fast jedes Unternehmen hat sich schließlich wieder erholt. Im Fall von Compass trieb ihn die Genesung an die Spitze des Immobilienhaufens. Es ist also unmöglich zu sagen, wie bedeutend die Entlassungen am Dienstag im Nachhinein sein werden.

Reffkin seinerseits blieb jedoch trotz der Entlassungen am Dienstag optimistisch in Bezug auf sein Unternehmen.

„Ich bleibe absolut engagiert und optimistischer denn je in Bezug auf die Zukunft, die wir gemeinsam aufbauen“, schrieb Reffkin in seiner E-Mail, in der er die Entlassungen ankündigte. „In Bezug auf unser Geschäft entschlossen und verantwortungsbewusst zu sein, wird uns nicht nur dabei helfen, gestärkt daraus hervorzugehen, sondern uns auch darauf konzentrieren, Compass-Agenten dabei zu helfen, die besten in der Branche zu bleiben.“

E-Mail an Jim Dalrymple II